威孚高科（股票代码：000581）
公司概况
公司全称与成立时间
无锡威孚高科技集团股份有限公司（简称“威孚高科”）成立于1958年，前身为无锡油泵油嘴厂，是中国最早从事柴油燃油喷射系统研发的企业之一。公司于1998年9月24日在深圳证券交易所上市（股票代码：000581），控股股东为无锡产业发展集团有限公司（持股比例20.22%）。
资产规模与员工数量
截至2023年6月，公司总资产规模达348.7亿元人民币，净资产约156.2亿元。全球员工总数约9,000人，其中研发人员占比约18%，生产基地覆盖中国、德国、罗马尼亚等国家。
分支机构
公司构建全球化研发与制造网络，核心分支机构包括：
- 无锡总部基地（燃油系统、尾气后处理系统核心研发中心）
- 威孚（德国）工程技术中心（高压共轨技术研发）
- 长春威孚汽车柴油系统有限公司（商用车燃油喷射系统生产基地）
- 威孚环保科技有限公司（催化剂与DPF研发生产）
主营业务收入及比例
核心业务板块（2022年数据）
- 燃油喷射系统：收入占比45%，涵盖高压共轨、电控喷油器等产品，配套商用车市场。
- 尾气后处理系统：占比35%，包括SCR催化剂、DPF颗粒捕集器，满足国六排放标准。
- 进气系统：占比12%，涡轮增压器及EGR冷却器为主力产品。
- 氢能及新能源业务：占比5%，布局燃料电池双极板、储氢瓶等。
业务转型动态
- 氢能战略：2023年成立氢能事业部，投资10亿元建设氢燃料电池核心部件产线。
- 智能化升级：与博世合作开发800V高压电驱系统，目标2025年量产。
当前客户分布与获客渠道
客户分布
- 商用车主机厂：
- 国内：一汽解放（000800）、中国重汽（000951）、福田汽车（600166）
- 国际：戴姆勒（DAI.DE）、斯堪尼亚（SCV.ST）
- 乘用车客户：大众（VOW3.DE）、通用（GM）等燃油车及混动车型。
- 氢能领域：与亿华通（688339）、国鸿氢能（拟上市）合作燃料电池供应链。
获客渠道
- 技术绑定：通过参与主机厂新平台开发锁定订单（如一汽解放J7平台）。
- 国际认证：获得欧盟ECE R49、美国EPA认证，进入海外OEM供应链。
- 产业联盟：加入中国氢能联盟，拓展氢能产业链合作。
核心管理层
历任董事长
- 许良飞（2005–2014年）：推动与博世合资，确立高压共轨技术领先地位。
- 王晓东（2014–2021年）：主导国六排放技术升级及国际化并购。
- 陈学军（2021年至今）：现任董事长，加速氢能与电驱业务布局。
现任高管团队
- 董事长：陈学军
- 总经理：徐云峰（原博世柴油系统中国区高管）
- 财务总监：刘松
- 董事会秘书：周卫星
行业地位
市场份额
- 高压共轨系统：国内商用车市场占有率超35%，居行业第一（数据来源：中国内燃机工业协会）。
- SCR催化剂：国六阶段市占率25%，次于庄信万丰（JMAT.L）和巴斯夫（BAS.DE）。
- 涡轮增压器：商用车配套份额18%，位列前三（与霍尼韦尔、博格华纳竞争）。
主要竞争对手
- 传统燃油系统领域：
- 博世（BOSCH）
- 电装（6902.T）
- 新能源领域：
- 潍柴动力（000338）
- 亿华通（688339）
股价表现
当前股价与历史波动
- 2023年9月最新股价：约18.5元/股（截至2023年9月30日）。
- 历史最高价：48.6元/股（2021年1月，受益于国六排放升级预期）。
- 历史最低价：3.2元/股（2008年金融危机期间）。
股价驱动因素
- 排放标准切换：国六b全面实施带动后处理系统需求。
- 氢能政策落地：国家氢能产业中长期规划发布可能触发概念炒作。
财务健康与风险指标
关键财务数据（2022年）
| 指标 | 威孚高科 | 行业平均（汽车零部件） |
|---|---|---|
| 资产负债率 | 44.3% | 52.1% |
| 流动比率 | 1.8 | 1.5 |
| 研发费用占比 | 6.2% | 5.4% |
| 净资产收益率（ROE） | 9.8% | 8.3% |
风险提示
- 新能源替代风险：纯电动车渗透率每提升1%，燃油系统业务收入预期下降0.7%。
- 客户集中度：前五大客户收入占比58%，重卡行业周期波动传导明显。
股东结构
主要机构持仓（截至2023年6月）
- 无锡产业发展集团有限公司：持股20.22%（实际控制人，无锡市国资委全资持有）。
- 香港中央结算有限公司：持股12.35%（外资持股通道）。
- 全国社保基金一零一组合：持股2.18%。
前十大股东合计持股
约65.3%，国资与外资主导股东结构。
潜在主要风险
国家政策风险
- 燃油车禁售时间表：若中国提前至2030年禁售燃油车，传统业务收入或腰斩。
- 氢能补贴延迟：燃料电池汽车示范城市群政策执行不及预期影响氢能业务放量。
国际形势风险
- 供应链脱钩：高压共轨精密件依赖德国进口，地缘冲突可能中断供应。
- 碳关税壁垒：欧盟碳边境调节机制（CBAM）增加出口成本。
公司联系方式
总部地址
江苏省无锡市新吴区华山路5号威孚高科大厦
联系电话
0510-8521****（投资者关系部）