甘肃能化（股票代码：000552）
1. 公司概况
1.1 公司全称与历史沿革
甘肃能化股份有限公司（股票代码：000552）成立于1993年，前身为”西北永新化工股份有限公司”，于1994年1月6日在深圳证券交易所上市。2021年完成重大资产重组，转型为以煤炭和煤化工为主业的能源化工企业，现为甘肃省能源化工投资集团旗下核心上市平台。
1.2 资产规模与员工情况
截至2023年三季度报告：
- 总资产：约280亿元人民币
- 净资产：约120亿元人民币
- 员工人数：约8,000人，其中技术人员占比25%
1.3 主要分支机构
公司采用”总部+生产基地”的运营模式：
- 总部：甘肃省兰州市城关区北龙口永新化工园区
- 主要生产基地：
- 窑街煤电集团（煤炭开采）
- 靖远煤电集团（煤炭开采）
- 刘化集团（煤化工）
- 金昌化工（化肥生产）
- 研发中心：
- 甘肃省煤化工研究院
- 兰州能源技术中心
2. 主营业务分析
2.1 主要业务及收入构成
公司聚焦”煤炭+化工”双主业发展：
- 煤炭业务（占比60%）
- 煤炭开采
- 煤炭销售
- 化工业务（占比35%）
- 尿素生产
- 甲醇生产
- 其他化工产品
- 其他业务（占比5%）
2022年财报显示：
- 煤炭销售收入：85亿元（占比58%）
- 化工产品收入：52亿元（占比35%）
- 其他收入：8亿元（占比7%）
2.2 客户分布与市场策略
（1）主要客户
- 电力企业（占比40%）
- 化工企业（占比30%）
- 农业用户（占比20%）
- 其他工业用户（占比10%）
（2）获客渠道
- 长期合作协议（与大型电力企业签订）
- 市场化销售（参与煤炭交易中心交易）
- 政府调配（部分保供煤炭）
3. 核心管理层与企业治理
3.1 历任董事长/CEO
| 姓名 | 任职时间 | 主要贡献 |
|---|---|---|
| 李俊明 | 2018-2021 | 推动资产重组转型 |
| 许继宗 | 2021-至今 | 完成煤电化一体化布局 |
3.2 当前高管团队
- 董事长：许继宗
- 总经理：张炳忠
- 财务总监：王志民
- 董事会秘书：滕万军
4. 行业地位与竞争格局
4.1 市场份额
- 甘肃省煤炭市场占有率约25%
- 西北地区尿素市场占有率约15%
4.2 主要竞争对手
| 公司名称 | 股票代码 | 竞争优势 |
|---|---|---|
| 中国神华 | 601088 | 煤炭行业龙头 |
| 中煤能源 | 601898 | 煤化工一体化 |
| 兖矿能源 | 600188 | 优质动力煤 |
| 华鲁恒升 | 600426 | 化工技术领先 |
5. 股价表现与市值分析
5.1 当前股价（2023年12月）
- 最新股价：4.2元/股
- 总市值：约90亿元
5.2 历史股价波动
- 最高股价：8.6元/股（2021年）
- 最低股价：2.3元/股（2020年）
5.3 近期走势分析
- 受煤炭价格波动影响明显
- 化工产品价格影响业绩
6. 财务健康与风险指标
6.1 关键财务数据（2022年报）
| 指标 | 甘肃能化 | 行业平均 | 分析 |
|---|---|---|---|
| 资产负债率 | 58% | 62% | 负债水平合理 |
| 毛利率 | 28% | 30% | 盈利能力良好 |
| ROE | 9.5% | 8% | 资本回报较好 |
6.2 主要财务风险
- 煤炭价格波动风险
- 化工产品周期性风险
- 环保投入增加
7. 股东结构与机构持仓
7.1 前十大股东（2023年三季报）
| 股东名称 | 持股比例 | 性质 |
|---|---|---|
| 甘肃省能源化工投资集团 | 45.6% | 国资控股 |
| 中国信达 | 8.2% | 金融机构 |
| 社保基金 | 2.5% | 机构 |
7.2 股权质押情况
- 大股东质押比例约10%，风险可控
8. 潜在风险与挑战
8.1 政策风险
- 煤炭保供政策影响
- 碳中和政策压力
8.2 市场风险
- 能源价格波动
- 化工产品竞争加剧
8.3 经营风险
- 安全生产压力
- 资源接续问题
9. 公司联系方式
- 总部地址：甘肃省兰州市城关区北龙口永新化工园区
- 投资者热线：0931-8497XXXX
- 官方网站：www.gsnh.cn
10. 结论与投资建议
甘肃能化作为西北地区重要的能源化工企业，具备：
- 区域资源优势
- 产业链协同效应
- 政策支持明确
投资关注点：
- 煤炭价格走势
- 化工产品盈利能力
- 新能源转型进展