泸州老窖（股票代码：000568）

1. 公司概况

1.1 公司全称与历史沿革

泸州老窖股份有限公司（股票代码：000568）始建于1950年，前身为”四川省泸州曲酒厂”，于1994年5月9日在深圳证券交易所上市。公司是中国四大名酒之一，拥有1573国宝窖池群等国家级重点文物保护单位，现为国有控股白酒龙头企业。

1.2 资产规模与员工情况

截至2023年三季度报告：

• 总资产：约450亿元人民币
• 净资产：约280亿元人民币
• 员工人数：约12,000人，其中酿酒技术人员占比30%

1.3 主要分支机构

公司构建”一体两翼”产业布局：

• 总部及生产基地：四川省泸州市国窖广场
• 主要生产基地：
  • 泸州老窖罗汉酿酒基地
  • 泸州老窖黄舣酿酒生态园
• 全资/控股子公司：
  • 泸州老窖销售有限公司
  • 泸州老窖进出口贸易有限公司
  • 泸州老窖养生酒业有限公司
• 营销网络：覆盖全国所有省区，海外40多个国家和地区

2. 主营业务分析

2.1 主要产品及收入构成

公司实施”双品牌、三品系、大单品”战略：

1. 高端酒类（占比60%）
   • 国窖1573（核心大单品）
2. 中档酒类（占比30%）
   • 特曲系列
   • 窖龄酒系列
3. 大众酒类（占比10%）
   • 头曲系列
   • 二曲系列

2022年财报显示：

• 高档酒收入：180亿元（占比65%）
• 中档酒收入：75亿元（占比27%）
• 低档酒收入：20亿元（占比8%）

2.2 客户分布与市场策略

（1）主要客户

• 高端商务消费（占比40%）
• 宴请礼品市场（占比30%）
• 大众消费市场（占比20%）
• 海外市场（占比10%）

（2）获客渠道

• 经销商体系（全国3000余家经销商）
• 直营渠道（官方商城、体验店）
• 电商平台（天猫、京东旗舰店）
• 国际化布局（进驻国际免税渠道）

3. 核心管理层与企业治理

3.1 历任董事长/CEO

3.2 当前高管团队

• 董事长：林锋
• 总经理：王洪波
• 财务总监：谢红
• 董事会秘书：王洪波（兼）

4. 行业地位与竞争格局

4.1 市场份额

• 中国高端白酒市场占有率约15%
• 浓香型白酒领域排名第二
• 综合实力位列中国白酒行业前四强

4.2 主要竞争对手

5. 股价表现与市值分析

5.1 当前股价（2023年12月）

• 最新股价：185元/股
• 总市值：约2700亿元

5.2 历史股价波动

• 最高股价：325元/股（2021年）
• 最低股价：20元/股（2014年）

5.3 近期走势分析

• 受消费复苏预期影响
• 高端酒价格走势关键

6. 财务健康与风险指标

6.1 关键财务数据（2022年报）

6.2 主要财务风险

1. 存货周转率下降（1.2次）
2. 预收款增速放缓
3. 销售费用率较高（25%）

7. 股东结构与机构持仓

7.1 前十大股东（2023年三季报）

7.2 股权质押情况

• 大股东无质押，股权结构稳定

8. 潜在风险与挑战

8.1 政策风险

• 白酒行业监管政策
• 消费税改革预期

8.2 市场风险

• 消费升级不及预期
• 行业竞争加剧

8.3 经营风险

• 渠道库存压力
• 品牌价值维护

9. 公司联系方式

• 总部地址：四川省泸州市国窖广场
• 投资者热线：0830-2398XXXX
• 官方网站：www.lzlj.com

10. 结论与投资建议

泸州老窖作为中国高端白酒代表企业，具备：

1. 品牌底蕴深厚
2. 产品结构优化
3. 管理团队优秀

投资关注点：

1. 高端酒价格走势
2. 渠道改革成效
3. 国际化进展

资料来源：https://www.bestcraftblog.com/