渝三峡Ａ（股票代码：000565）
公司概况
公司全称与成立时间
重庆三峡油漆股份有限公司（简称“渝三峡Ａ”）成立于1992年，前身为重庆油漆厂，是中国西南地区历史最悠久的涂料生产企业之一。公司于1994年4月8日在深圳证券交易所上市（股票代码：000565），控股股东为重庆化医控股（集团）公司（持股比例50.45%）。
资产规模与员工数量
截至2023年6月，公司总资产规模达24.3亿元人民币，净资产约15.8亿元。员工总数约1,200人，其中生产技术人员占比超60%，研发人员占比约10%。
分支机构
公司构建覆盖全国的产销网络，核心分支机构包括：
- 重庆江津生产基地（年产涂料10万吨）
- 成都销售分公司（西南区域市场运营中心）
- 渝三峡（湖北）新材料有限公司（环保涂料研发基地）
- 重庆三峡涂料销售有限公司（全国经销商管理体系）
主营业务收入及比例
核心业务板块（2022年数据）
- 工业涂料：收入占比55%，涵盖汽车、船舶、钢结构等领域，主要产品为环氧树脂漆、氟碳漆。
- 建筑涂料：占比30%，包括内外墙乳胶漆、防水涂料，重点布局西南地区地产项目。
- 特种涂料：占比10%，涉及核电防护涂料、石墨烯防腐涂料等高端领域。
- 其他业务：化工贸易、技术服务等，占比5%。
业务转型动态
- 石墨烯涂料：2023年与重庆大学合作研发的防腐涂料进入中试阶段，目标应用于海上风电设备。
- 新能源领域：开发锂电池隔膜涂层材料，已通过宁德时代（300750）初步认证。
当前客户分布与获客渠道
客户分布
- 工业涂料客户：
- 汽车制造：长安汽车（000625）、力帆科技（601777）
- 船舶工业：重庆川东船舶重工
- 钢结构：中建科工、中国铁建
- 建筑涂料客户：龙湖集团（00960.HK）、金科股份（000656）等房企区域项目。
- 特种涂料客户：中广核集团、三峡集团新能源项目。
获客渠道
- 直销团队：在重庆、四川、湖北设立12个直销办事处，覆盖重点工业客户。
- 经销商网络：全国签约经销商超300家，下沉至县级市场。
- 政企合作：参与成渝双城经济圈基建项目涂料集采。
核心管理层
历任董事长
- 苏中俊（2005–2013年）：推动公司从传统油漆向工业涂料转型。
- 张伟林（2013–2020年）：主导环保涂料生产线升级。
- 张华林（2020年至今）：现任董事长，聚焦新能源材料与石墨烯技术研发。
现任高管团队
- 董事长：张华林
- 总经理：魏雪峰（原立邦中国西南区技术总监）
- 财务总监：李红
- 董事会秘书：周勇
行业地位
市场份额
- 西南地区工业涂料：市占率约12%，居区域前三（数据来源：中国涂料工业协会）。
- 核电防护涂料：国内市场份额8%，主要竞争对手为海虹老人（外资）。
- 建筑涂料：重庆本地市占率15%，次于三棵树（603737）、嘉宝莉。
主要竞争对手
- 综合涂料企业：
- 三棵树（603737）
- 东方雨虹（002271）
- 工业涂料领域：
- 湘江涂料（未上市）
- 海虹老人（HELF.CO，丹麦）
股价表现
当前股价与历史波动
- 2023年9月最新股价：约5.3元/股（截至2023年9月30日）。
- 历史最高价：28.6元/股（2015年6月，牛市期间概念炒作）。
- 历史最低价：2.1元/股（2018年行业产能过剩时期）。
股价驱动因素
- 新材料突破：石墨烯涂料商业化进度直接影响估值弹性。
- 原材料价格：钛白粉价格每下降10%，毛利率可提升1.8个百分点。
财务健康与风险指标
关键财务数据（2022年）
| 指标 | 渝三峡Ａ | 行业平均（涂料行业） |
|---|---|---|
| 资产负债率 | 35.2% | 48.6% |
| 流动比率 | 2.1 | 1.7 |
| 研发费用占比 | 3.8% | 4.5% |
| 存货周转天数 | 92天 | 85天 |
风险提示
- 应收账款风险：前五大客户应收账款占比45%，回款周期达180天。
- 环保投入压力：2023年VOCs治理设备升级需投入5,000万元，占年利润20%。
股东结构
主要机构持仓（截至2023年6月）
- 重庆化医控股（集团）公司：持股50.45%（实际控制人，重庆市国资委全资持有）。
- 中国证券金融股份有限公司：持股1.98%。
- 全国社保基金四零一组合：持股0.76%。
前十大股东合计持股
约68.3%，股权高度集中。
潜在主要风险
国家政策风险
- 环保法规升级：2025年起禁用含铅涂料，公司相关产品库存需加速出清。
- 房地产下行：建筑涂料需求与新房开工面积强相关，2023年西南区域开工面积同比下滑18%。
国际形势风险
- 钛白粉进口依赖：高端氯化法钛白粉主要从科慕（Chemours）进口，关税波动影响成本。
- 技术壁垒：石墨烯涂料核心专利被美国Angstron Materials垄断，存在专利授权风险。
公司联系方式
总部地址
重庆市江津区德感工业园渝三峡路1号
联系电话
023-4783****（证券事务部）