东信和平 (股票代码：002017) 全面指南

公司概况

基本信息

东信和平科技股份有限公司（简称”东信和平”）成立于1998年，2004年在深圳证券交易所上市（股票代码：002017.SZ），是中国电科（CETC）旗下电科东信集团的国有控股上市公司。公司注册资本2.18亿元人民币，是全球知名的数字身份识别、数字通信连接、数字交易支付等领域的产品解决方案提供商。

组织规模

东信和平拥有亚洲规模最大的智能卡生产基地，累计向市场提供智能卡产品70多亿张。公司业务覆盖全球80多个国家和地区，在国内设有珠海总部及多个分支机构，并在海外设有生产基地和销售网络。截至2025年一季度，公司总资产规模未明确披露，但根据财务数据推算，资产规模应在数十亿元级别。

发展历程

公司自成立以来经历了几个重要发展阶段：

1. 1998-2004年：初创期，专注于智能卡技术研发与生产

2. 2004-2010年：上市后的快速扩张期，业务范围逐步扩大

3. 2010-2020年：技术升级期，向数字安全、物联网等领域拓展

4. 2020年至今：数字化转型期，重点布局数字身份安全、稳定币硬件钱包等新兴业务

主营业务与收入结构

核心业务板块

东信和平的主营业务主要包括三大板块：

1. 智能卡业务：包括接触式智能卡、非接触式智能卡、双界面卡、磁条卡以及刮刮卡等，累计向市场提供智能卡产品70多亿张

2. 数字安全业务：涵盖数字身份识别、数字通信连接、数字交易支付等安全解决方案

3. 创新业务：包括稳定币硬件钱包、数字人民币产品、物联网安全模块等新兴领域

收入构成

2025年第一季度，公司实现营业总收入3.21亿元，同比下降10.82%。具体业务收入占比未明确披露，但根据行业特点和历史数据推测：

• 传统智能卡业务仍占主要收入来源，预估占比60%以上

• 数字安全业务快速增长，预估占比20%-30%

• 创新业务虽然目前占比不足10%，但增长潜力巨大

盈利能力

2025年第一季度公司实现归母净利润4693.82万元，同比增长7.40%；扣非净利润4063.44万元，同比下降4.00%。毛利率为35.46%，同比增加14.12个百分点；净利率为14.64%，同比增加19.22个百分点。

客户分布与获客渠道

客户群体

东信和平的客户主要分为以下几类：

1. 通信运营商：中国移动、中国电信、中国联通等，采购SIM卡、UIM卡等产品

2. 金融机构：银行、支付机构等，采购金融IC卡、数字钱包等安全产品

3. 政府部门：公安、社保、税务等部门，采购身份证、社保卡、税控卡等

4. 企业客户：物联网、车联网、电力能源等行业企业，采购数字身份安全产品

市场分布

公司产品和服务覆盖全球80多个国家和地区，其中国内市场仍是主要收入来源，海外市场占比约20%-30%。海外重点市场包括东南亚、中东、欧洲和北美等地区。

获客策略

公司主要通过以下渠道获取客户：

1. 行业标准认证：通过GSMA、银联、VISA等权威认证进入核心供应商名单

2. 招投标：参与运营商、金融机构及政府部门的集中采购

3. 技术合作：与芯片厂商、系统集成商建立战略合作关系

4. 本地化服务：在海外设立分支机构提供本地化支持

核心管理层

现任管理层

• 董事长：未明确披露

• 总裁/CEO：未明确披露

• 董事会秘书：未明确披露

• 财务负责人：未明确披露

管理层特点

从公开信息看，公司管理层具有以下特点：

1. 技术背景深厚，多位高管具有智能卡、信息安全领域专业背景

2. 国际化视野开阔，推动公司海外业务拓展

3. 创新意识强，积极布局数字身份安全、稳定币等新兴领域

管理风格

公司管理风格稳健务实，注重技术创新和长期发展。2025年一季度研发投入未明确披露，但作为国家火炬计划重点高新技术企业，公司持续保持较高的研发投入比例。

行业地位与竞争格局

市场地位

东信和平是中国智能卡行业的龙头企业，主要市场地位表现如下：

• 国内市场占有率23%排名第一

• 全球市场占有率10%排名第三

• 智能卡行业唯一的国有控股上市公司

• 拥有”国家企业技术中心”、”智能数字安全技术国家地方联合工程研究中心”2个国家级科研创新平台

主要竞争对手

公司在智能卡及数字安全行业的主要竞争对手包括：

1. 国际巨头：雅斯拓(Axalto)、金普斯(Gemplus)、捷德(G&D)等跨国企业

2. 国内企业：恒宝股份、天喻信息、楚天龙等上市公司

3. 新兴企业：专注于细分领域的中小型科技公司

技术优势

公司拥有强大的技术研发实力：

• 国内最早上市的智能卡企业

• 参与78项国家和行业标准起草、修订

• 获得”国家科技进步二等奖”、”中国专利优秀奖”等荣誉

• 在国产化替代、零信任技术、数字人民币等领域保持领先

股价表现与市值分析

当前股价表现

截至2025年4月数据：

• 最新股价：未明确披露

• 市盈率(TTM)：约29.44倍

• 市净率(LF)：约3.16倍

• 市销率(TTM)：约4.22倍

• 总市值：未明确披露

历史股价波动

• 发行价：未明确披露

• 历史最高价：未明确披露

• 历史最低价：未明确披露

估值分析

公司当前估值水平：

• 市盈率高于行业平均水平

• 市净率处于合理区间

• 高研发投入支撑长期估值

财务健康与风险指标

盈利能力分析

• 毛利率：35.46%（2025Q1）

• 净利率：14.64%（2025Q1）

• ROE：2.65%（2025Q1）

现金流状况

• 经营活动现金流净额：-7931.82万元（2025Q1）

• 投资活动现金流净额：-394.60万元（2025Q1）

• 筹资活动现金流净额：-88.84万元（2025Q1）

资产负债表关键指标

• 应收账款：1.79亿元（2025Q1）

• 存货：6.03亿元（2025Q1）

• 流动比率：2.42（2025Q1）

• 速动比率：1.87（2025Q1）

行业对比

• 毛利率高于行业平均水平

• 应收账款与利润比例较高（94.25%）

• 研发投入占比领先同业

股东结构与机构持仓

主要股东

截至2025年一季度末，公司前十大流通股东为：

1. 中电科东方通信集团有限公司：持股1.705亿股，占比29.38%

2. 珠海普天和平电信工业有限公司：持股8609.72万股，占比14.83%

3. 香港中央结算有限公司：持股827.38万股，占比1.43%

4. 张王斌：持股350万股，占比0.60%

5. 肖星鹏：持股348.56万股，占比0.60%

6. 陈先来：持股330万股，占比0.57%

7. 陈斌：持股315.35万股，占比0.54%

8. 吕强：持股300.13万股，占比0.52%

9. 华宝中证金融科技主题ETF：持股270.34万股，占比0.47%

10. 魏张桃：持股266.49万股，占比0.46%

机构持仓特点

• 中电科东方通信集团为控股股东，持股比例达29.38%

• 机构投资者以长期价值投资基金为主

• 香港中央结算有限公司（北向资金）持续增持

• 股东结构相对稳定，前两大股东合计持股超过40%

股东变动

2025年一季度股东变动情况：

• 陈斌、魏张桃新进前十大流通股东

• 肖晓勇、蒋爱东退出前十大流通股东

• 香港中央结算有限公司增持35.44%

• 张王斌增持40.00%

• 陈先来增持34.05%

• 肖星鹏减持19.01%

• 吕强减持44.49%

• 华宝中证金融科技主题ETF减持3.01%

潜在风险分析

经营风险

1. 营收下滑风险：2025Q1营业收入同比下降10.82%

2. 现金流恶化风险：经营活动现金流净额同比下降931.27%

3. 应收账款风险：应收账款与利润比例高达94.25%

行业风险

1. 技术替代风险：移动支付、eSIM等技术可能减少传统智能卡需求

2. 行业竞争加剧：国内外竞争对手加大市场争夺力度

3. 原材料价格波动：芯片等关键原材料价格波动影响成本

宏观风险

1. 国际贸易环境变化：海外业务可能受到贸易壁垒影响

2. 汇率波动风险：海外业务涉及多币种结算

3. 产业政策调整：数字安全、数据合规等政策变化带来挑战

财务风险

1. 存货积压风险：存货余额6.03亿元，需关注周转效率

2. 研发投入回报风险：高研发投入可能短期内难以产生效益

3. 商誉减值风险：并购企业业绩不及预期可能需计提减值

公司联系方式

总部信息

• 注册地址：广东省珠海市

• 办公地址：未明确披露

• 邮政编码：未明确披露

联系方式

• 电话：未明确披露

• 传真：未明确披露

• 电子邮箱：未明确披露

• 公司网址：http://www.eastcompeace.com/

投资者关系

• 董事会秘书：未明确披露

• 投资者联系电话：未明确披露

• 投资者联系邮箱：未明确披露

信息披露

• 法定信息披露媒体：《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》、《证券日报》

• 信息披露网站：巨潮资讯网(http://www.cninfo.com.cn)