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ST德豪 (股票代码：002005) 全面指南

By 2月 5, 2026 上市公司 0 Comments

ST德豪（股票代码：002005）是一家以小家电和LED封装业务为主的中国上市公司，成立于1996年，2004年在深交所上市。公司曾是中国小家电出口龙头企业，后转型LED产业，但近年来面临持续亏损和退市风险。本指南将从公司概况、业务结构、客户分布、管理层、行业地位、股价表现、财务状况、股东结构、潜在风险及联系方式等多个维度，全面剖析这家经历多次转型的企业。

公司概况

基本信息

安徽德豪润达电气股份有限公司（简称”ST德豪”）前身为广东德豪润达电气股份有限公司，1996年5月14日创立于广东珠海，2004年6月25日在深圳证券交易所挂牌上市，股票代码002005。公司注册地址为安徽省蚌埠市燕南路1308号，办公地址位于广东省珠海市香洲区人民西路663号泰盈汇盈中心14层。

截至2024年底，公司注册资本约为17.52亿元人民币，总资产12.36亿元，员工总数1,527人。公司拥有三十余家全资及控股企业，并在珠海、芜湖、蚌埠、大连四大城市部署建成现代化产业基地。

历史沿革与品牌

ST德豪的发展历程可分为几个关键阶段：

  1. 小家电黄金期（1996-2009）：专注于西式小家电制造，产品以出口为主，在欧美市场占据重要份额

  2. LED转型期（2009-2019）：通过并购进入LED行业，形成小家电+LED双主业格局

  3. 调整与收缩期（2020至今）：业务持续亏损，逐步收缩LED业务，回归小家电主业

公司旗下拥有ETi、ACA、SunShineLED三大品牌，其中北美电器(ACA)为自有品牌，通过与法国高端品牌萧泰斯合作拓展国内市场。

主营业务与收入结构

主要产品线

ST德豪目前主营业务为：

  1. 小家电业务：

    • 智能咖啡机（核心产品）

    • 烤箱、电炸锅、面包机等厨房小家电

    • 以OEM/ODM模式为主，出口欧美市场

    • 自有品牌ACA拓展国内市场

  2. LED封装业务：

    • 前装车灯、后装车灯

    • 手机闪光灯

    • 电视背光产品

    • 主要应用于汽车、手机和消费电子领域

收入构成

2024年公司营业收入7.37亿元，同比下降6.33%。从业务结构看：

  • 小家电业务：收入同比下降16.12%，仍为公司主要收入来源

  • LED封装业务：收入同比增长35.93%，受益于新能源汽车需求增长

  • 地区分布：国外市场占比约79%，国内市场占比21%

公司毛利率从2020年的9.16%逐步提升至2024年的8.75%，但仍低于历史最高水平（曾接近30%）。

客户分布与获客渠道

客户结构

ST德豪的客户分布呈现以下特点：

  1. 小家电客户：

    • 主要面向欧美市场大型零售商和品牌商

    • 采用OEM/ODM模式，客户集中度较高

    • 历史上面包机在北美市场份额曾超过50%

  2. LED客户：

    • 汽车前装市场：多家国内新能源汽车厂商

    • 手机厂商：为多个知名品牌供应闪光灯组件

    • 电视厂商：提供背光解决方案

获客策略

公司主要通过以下方式获取客户：

  1. OEM/ODM模式：依托制造能力为国际品牌代工

  2. 自有品牌建设：通过ACA品牌拓展国内电商渠道

  3. 战略合作：与法国萧泰斯等国际品牌合作提升高端市场影响力

  4. 技术研发：持有专利300余项，部分产品获国家重点新产品认证

核心管理层

现任管理团队

  • 董事长兼总经理：吉学斌

  • 董事会秘书：郝守超

  • 独立董事：王硕、王春飞、谢捷

  • 财务负责人：未公开披露

管理特点

  1. 频繁变动：实际控制人从王冬雷变更为无实际控制人状态

  2. 国资背景：大股东浙江乘泽科技为中国华电集团孙公司，具国资背景

  3. 跨行业经验：管理层经历小家电和LED两个不同行业的经营挑战

行业地位与竞争格局

市场份额

  1. 小家电领域：

    • 曾为面包机等产品出口龙头企业

    • 目前在智能咖啡机细分市场寻求突破

    • 整体市场份额已从高峰时期显著下滑

  2. LED领域：

    • 在车用LED市场有一定渗透率

    • 整体规模远小于行业龙头

    • 技术水平和市场份额处于行业中游

主要竞争对手

  1. 小家电竞争对手：

    • 美的集团

    • 苏泊尔

    • 新宝股份

    • 小熊电器

  2. LED竞争对手：

    • 三安光电

    • 木林森

    • 国星光电

    • 瑞丰光电

股价表现与市值

当前股价与历史表现

截至2025年7月最新数据：

  • 最新股价：1元左右（面临面值退市风险）

  • 52周最高价：1.79元

  • 52周最低价：0.98元

  • 总市值：约17.52亿元（按总股本17.52亿股计算）

公司股价自2022年低点1.13元最高反弹至1.79元，但2024年以来多次跌破1元面值，面临退市风险。

股价驱动因素

  1. 退市风险：股价持续低于1元引发的退市担忧

  2. 国资背景：大股东华电系背景带来的重组预期

  3. 业务转型：智能咖啡机和车用LED的业务进展

  4. 亏损收窄：2024年亏损同比缩小12.83%

财务健康与风险指标

关键财务数据（2024年）

  • 营业收入：7.37亿元，同比下降6.33%

  • 净利润：-1.99亿元，亏损同比缩小12.83%

  • 毛利率：8.75%，较2023年有所提升

  • 净资产收益率：-69.20%

  • 速动比率：0.49，短期偿债能力弱

  • 经营活动现金流：-8107万元

财务风险提示

  1. 持续亏损：扣非净利润连续十余年亏损

  2. 偿债压力：流动比率仅0.63，远低于安全水平

  3. 资产减值：LED业务关停导致大额资产减值

  4. 营收下滑：营业收入连续6年下降

同花顺财务诊断显示公司总体财务状况低于行业平均水平，在26家小家电公司中排名靠后。

股东结构与机构持仓

主要股东

  • 浙江乘泽科技有限责任公司：持股21.92%（华电集团孙公司）

  • 蚌埠鑫睿项目管理有限公司：近期增持

  • 北京风炎臻选2号私募证券投资基金：近期增持

  • 牛散顾斌：持有3600万股

股东特点

  1. 国资背景：大股东穿透后为国务院国资委

  2. 增持自救：2024年股东增持超1%以稳定股价

  3. 散户为主：股东户均持股市值仅10万元，远低于行业平均

  4. 持续减少：股东户数从2020年5.8万户降至2024年3.41万户

潜在主要风险

经营风险

  1. 退市风险：股价持续低于1元面值

  2. 持续亏损：十余年扣非净利润为负

  3. 业务转型：智能咖啡机和LED业务能否成功

  4. 资产减值：闲置资产进一步减值风险

行业风险

  1. 小家电竞争：国内小家电市场竞争激烈

  2. LED价格战：LED行业产能过剩，价格下行

  3. 出口波动：海外市场占比高，受国际贸易环境影响大

政策与宏观风险

  1. 退市新规：更严格的退市标准增加保壳难度

  2. 贸易政策：欧美市场贸易壁垒影响出口

  3. 汇率波动：美元汇率变动影响出口利润

  4. 环保要求：制造业环保标准提高增加成本

公司联系方式

基本信息

  • 公司全称：安徽德豪润达电气股份有限公司

  • 英文名称：Elec-Tech International Co.,Ltd.

  • 注册地址：安徽省蚌埠市燕南路1308号

  • 办公地址：广东省珠海市香洲区人民西路663号泰盈汇盈中心14层

  • 公司电话：0756-3390188

  • 公司传真：0756-3390238

  • 电子邮箱：[email protected]

  • 公司网址：www.electech.com.cn

  • 董事会秘书电话：0756-3390236

投资者关系

投资者可通过以下渠道获取公司信息：

  1. 深交所指定信息披露平台

  2. 公司官网投资者关系栏目

  3. 投资者热线：0756-3390188

  4. 电子邮箱：[email protected]

ST德豪作为一家经历多次转型的上市公司，当前面临严峻的退市风险和经营挑战。虽然公司在智能咖啡机和车用LED领域寻求突破，并有大股东增持等自救措施，但持续多年的亏损和下滑的营收仍使其前景充满不确定性。未来公司能否依托国资背景实现业务重整，或通过资产重组摆脱困境，将是投资者关注的焦点。

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