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ST易购 (股票代码：002024) 全面指南

By 12月 16, 2025 上市公司 0 Comments

公司概况

公司全称与成立时间

ST易购（苏宁易购集团股份有限公司，英文名称：Suning.Com Co.,LTD.）成立于1996年5月15日，前身为1990年创立的苏宁电器。2004年7月21日，公司在深圳证券交易所上市（股票代码：002024），成为中国领先的零售服务商之一。

资产规模与员工数量

截至2025年一季度，ST易购总资产约1180.14亿元，归母净资产126.16亿元。公司注册资本92.65亿元，员工总数约20,125人。

分支机构与业务布局

ST易购采用线上线下融合的O2O零售模式，业务覆盖全国：

  • 线下门店：超10,000家，包括SuningMax（超级体验店）、SuningPro（超级旗舰店）、社区店、零售云加盟店等。

  • 线上平台：苏宁易购APP、天猫旗舰店等。

  • 物流网络：苏宁物流覆盖全国，提供仓储、配送、售后等综合服务。

主营业务与收入结构

主营业务构成

ST易购主要业务为家用电器、电子产品、办公设备、通讯产品的连锁销售及服务，2024年收入结构如下：

  1. 家电零售（占比约60%）：空调、冰箱、洗衣机等大家电销售。

  2. 3C数码（占比约25%）：手机、电脑、智能设备等。

  3. 百货及其他（占比约15%）：包括日用百货、母婴用品、金融等服务。

2024年经营表现

  • 营业收入：567.91亿元（2024年全年）。

  • 净利润：5亿-7亿元（扭亏为盈，2023年亏损40.9亿元）。

  • 扣非净利润：仍亏损12亿-14.5亿元，主要依赖非经常性收益（如债务重组、资产处置）。

客户分布与获客渠道

当前客户分布

  • 国内市场：覆盖全国30多个省市，重点布局一二线城市及下沉市场（县镇、社区）。

  • 线上用户：苏宁易购APP月活用户超3000万，天猫旗舰店年GMV超百亿。

获客渠道

  • 线下门店：通过大店（SuningMax/Pro）吸引高端消费者，社区店服务日常需求。

  • 电商平台：苏宁易购APP、天猫、京东等第三方平台。

  • 零售云加盟：赋能中小零售商，拓展县镇市场。

  • 政策红利：家电以旧换新政策带动2024年四季度门店销售增长64.6%。

核心管理层

现任核心管理层

  • 董事长：任峻（现任法人代表）。

  • 总裁：近年管理层多次调整，2024年后由零售业务资深高管接任。

历任总裁/CEO

  • 张近东（创始人，曾任董事长兼总裁至2021年）。

  • 黄明端（2021-2023年，曾任苏宁易购董事长）。

  • 近年管理层变动频繁，2024年后逐步稳定。

行业地位与竞争格局

市场份额

  • 全国家电零售市场占有率约10%，位居行业前三（仅次于京东、天猫）。

  • 线下家电零售仍具优势，尤其在华东、华北地区。

主要竞争对手

  1. 京东（JD.US）：线上家电零售龙头。

  2. 天猫（阿里巴巴BABA.US）：综合电商平台，家电品类强劲。

  3. 国美零售（00493.HK）：传统家电连锁，近年经营困难。

  4. 拼多多（PDD.US）：下沉市场低价策略冲击传统零售。

股价表现与市值

当前股价与市值（2025年7月）

  • 当前股价：约2.01元（近期低位）。

  • 总市值：约34亿元。

  • 市盈率（TTM）：27.13-37.99倍（2024年预告均值）。

历史股价表现

  • 最高股价：历史最高曾达20元以上（2015年）。

  • 最低股价：近年最低跌至1.5元附近（2024年）。

财务健康与风险指标

2024年财务表现

  • 营业收入：567.91亿元（同比下滑）。

  • 净利润：5亿-7亿元（扭亏）。

  • 资产负债率：较高，短期偿债压力大（速动比率0.36）。

主要财务风险

  1. 存贷双高：货币资金117.22亿元，短期借款271.62亿元。

  2. 扣非净利润持续亏损：主业盈利能力尚未恢复。

  3. 债务压力：2024年通过债务豁免（如上海海绥文减免5亿元债务）改善报表。

股东结构

主要大股东（2025年一季度）

  1. 杭州灏月企业管理有限公司（阿里系）：持股20.11%。

  2. 张近东（创始人）：持股17.72%。

  3. 江苏新新零售创新基金二期（国资背景）：持股17.06%。

机构持仓

  • 公募基金、险资持仓较少，市场关注度较低。

  • 牛散李松强2025年一季度增持至3.51%。

潜在主要风险

政策风险

  • 家电补贴政策变化：若以旧换新政策退坡，销售增长或放缓。

  • 零售行业监管趋严：数据安全、反垄断等政策可能影响运营。

经营风险

  • 电商冲击：京东、拼多多等挤压传统零售空间。

  • 线下成本高企：门店租金、人力成本压力大。

国际形势风险

  • 汇率波动：2024年四季度因人民币贬值导致外币资产损失。

  • 供应链风险：全球芯片短缺可能影响家电供应。

公司联系方式

总部地址

  • 注册地址：江苏省南京市山西路8号金山大厦1-5层。

  • 办公地址：江苏省南京市玄武区苏宁大道1号（邮编：210042）。

联系方式

  • 电话：025-84418888（总机）。

  • 投资者关系：025-84418888-888122。

  • 官网：www.suning.cn。

总结与展望

ST易购历经多年亏损后，2024年实现净利润扭亏，主要得益于资产处置、债务重组及政策红利。但扣非净利润仍亏损，显示主业尚未完全恢复。未来，公司需继续优化线下门店、强化线上运营，并控制债务风险，以争取2025年摘帽（ST status removal）。若成功转型，仍有望在家电零售市场保持竞争力。

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