传化智联 (股票代码：002010) 全面指南

公司概况

基本信息

传化智联股份有限公司（简称”传化智联”）成立于2001年7月6日，是传化集团旗下的上市子公司，总部位于中国杭州。公司于2004年6月29日在深圳证券交易所挂牌上市（股票代码：002010.SZ），经过20多年发展，已成为中国领先的智能物流服务平台企业。

资产与规模

截至2025年一季度，传化智联总资产规模约147亿元，员工总数7569人。公司在全国范围内运营智能公路港网络，自持物业面积超600万平方米，日均车流量突破17万车次。2023年公司营业收入约47.52亿美元（约合人民币340亿元）。

技术实力与认证

传化智联是国家高新技术企业，拥有国家级智能物流工业互联网平台试点示范项目。公司积极探索”5G+工业互联网”解决方案，在云计算、物联网、区块链、人工智能等新技术应用方面取得突破性成果。

主营业务及收入结构

业务板块构成

传化智联以”物流+科技+金融”的平台模式，聚焦服务中国制造，形成线上线下融合的业务体系：

1. 网络货运平台业务：占比50.03%

2. 纺织印染助剂：占比26.48%

3. 顺丁橡胶：占比9.54%

4. 智能公路港业务：占比4.55%

5. 涂料及建筑化学品：占比4.07%

6. 物流供应链业务：占比2.15%

7. 车后业务：占比1.38%

8. 支付、保险及其他：占比1.21%

9. 房产销售及工程代建：占比0.59%

业务特点

1. 线上传化货运网：提供数字化运输服务

2. 线下公路港城市物流中心：形成”集、分、储、运、配”的物流供应链服务能力

3. 科技金融服务：为物流生态提供支付结算和供应链金融服务

客户分布与获客渠道

客户分布

传化智联的客户群体广泛，主要包括：

1. 制造业企业：需要供应链解决方案的制造企业

2. 物流企业：中小物流公司和个体运输户

3. 商贸流通企业：需要仓储配送服务的商贸企业

获客渠道

1. 政企合作：与地方政府合作建设物流基础设施

2. 行业解决方案：针对不同行业提供定制化供应链服务

3. 平台生态：通过线上货运平台吸引物流企业和司机入驻

4. 战略合作：与中国移动、中国电信、华为等企业合作拓展应用场景

核心管理层

现任高管团队

• 董事长：周家海

• 总经理：周升学

• 董事会秘书：朱江英

管理层特点

1. 稳定性强：核心管理层长期任职

2. 专业多元：涵盖物流、金融、科技等多个领域

3. 战略清晰：坚持”物流+科技+金融”的发展模式

行业地位与竞争格局

市场份额

1. 网络货运平台：年业务规模约66亿元，主要竞争对手满帮年业务规模约200亿元

2. 公路港物流：全国领先的公路港网络运营商

主要竞争对手

1. 网络货运平台：满帮、路歌、G7等

2. 公路港物流：林安物流、天地汇等

3. 化工业务：万华化学、华鲁恒升等

技术优势

1. 国家级智能物流工业互联网平台

2. “5G+工业互联网”应用场景落地能力

3. 区块链技术在物流金融中的应用

股价表现与市值

当前股价

截至2025年7月，传化智联股价在5.2元左右波动，总市值约147亿元。

历史股价

• 最高股价：历史最高曾达到15元以上

• 最低股价：近年最低约3.5元

股价驱动因素

1. 物流业务增长：网络货运平台业务发展情况

2. 化工业务表现：顺丁橡胶等产品市场行情

3. 战略转型成效：智能物流平台建设进展

4. 分拆上市预期：传化合成分拆上市进程

财务健康与风险指标

2025年一季度关键指标

• 营业收入：60.28亿元（同比下降5.74%）

• 归母净利润：1.97亿元（同比增长15.80%）

• 毛利率：14.95%（同比上升1.85个百分点）

• 资产负债率：53.30%

• ROE：1.10%

行业对比

1. 盈利能力：毛利率低于物流行业平均水平

2. 负债水平：资产负债率处于行业中游

3. 周转效率：存货周转率3.17次，优于部分同行

财务亮点

1. 2025年上半年预计净利润同比增长72.78%-90.06%

2. 经营活动现金流改善明显

3. 费用控制能力提升

股东结构

主要股东（截至2025年一季度）

• 传化集团有限公司：持股54.21%

• 徐冠巨：持股2.28%

• 徐观宝：持股1.31%

• 罗锐佳：持股1.31%（新进）

• 杭州金投资本管理有限公司：持股0.73%

股权特点

1. 控股股东集中：传化集团保持绝对控股

2. 管理层持股：徐冠巨等高管持有一定比例股份

3. 机构持仓：公募基金等机构投资者占比约10%

潜在主要风险

经营风险

1. 业务多元化风险：物流与化工业务协同效应不足

2. 应收账款风险：大客户账期较长

3. 分拆上市不确定性：传化合成上市进程可能受阻

行业风险

1. 物流行业竞争加剧：网络货运平台价格战

2. 化工行业周期波动：顺丁橡胶等产品价格波动

3. 技术迭代风险：物流数字化技术快速更新

政策风险

1. 物流行业监管：网络货运平台合规要求提高

2. 环保政策：化工业务环保标准趋严

3. 数据安全法规：物流数据跨境流动限制

公司联系方式

总部信息

• 注册地址：浙江省杭州市萧山经济技术开发区

• 办公地址：浙江省杭州市萧山区钱江世纪城民和路945号传化大厦

• 电话：0571-82839999

• 官网：www.transfar.com

• 电子邮箱：[email protected]

投资者关系

• 董事会秘书：朱江英

• 证券事务代表电话：0571-82839999

总结与展望

传化智联经过20多年发展，已形成”物流+科技+金融”的独特商业模式，构建了线上线下融合的智能物流服务平台。公司在网络货运平台和公路港物流领域占据重要市场地位，同时化工业务保持稳定贡献。

未来发展中，传化智联面临以下机遇与挑战：

发展机遇：

1. 中国物流行业数字化转型加速

2. 供应链服务需求持续增长

3. 化工新材料市场空间广阔

面临挑战：

1. 物流行业竞争加剧

2. 业务多元化带来的管理复杂度

3. 技术创新投入压力

公司未来发展重点可能集中在：

1. 物流平台升级：深化智能物流平台建设

2. 化工业务分拆：推进传化合成独立上市

3. 科技赋能：加强5G、AI等技术应用

4. 国际化布局：探索跨境物流服务

投资者需密切关注公司物流业务增长情况、化工业务分拆进展以及财务状况改善。长期来看，随着中国供应链升级和产业互联网发展，传化智联在智能物流领域仍具备较好的发展潜力。