华兰生物 (股票代码：002007) 全面指南

公司概况

基本信息

华兰生物工程股份有限公司（简称”华兰生物”）成立于1992年3月30日，前身为华兰生物工程有限公司，2004年6月25日在深圳证券交易所挂牌上市（股票代码：002007.SZ）。公司是国家定点大型生物制品生产企业，主要从事血液制品、疫苗、重组蛋白等生物制品的研发、生产和销售。

资产与规模

截至2025年一季度，华兰生物总资产规模达166.39亿元，员工总数2417人。公司拥有三十余家全资控股子公司，业务网络覆盖全国并延伸至海外市场。2025年一季度公司总市值超过280亿元，是中国生物医药行业的重要企业之一。

技术实力与认证

华兰生物是国内首家通过血液制品行业GMP认证的企业，拥有博士后科研工作站和河南省生物医药工程技术中心。公司先后承担多项国家、省、市级科技攻关项目，其中外科用冻干人纤维蛋白胶被列入国家863项目。华兰生物与中科院建立了多个联合实验室，为企业的高成长性和核心竞争力奠定了坚实基础。

主营业务及收入结构

业务板块构成

华兰生物形成了三大核心业务板块：

1. 血液制品业务：由河南母公司和重庆子公司负责

2. 疫苗业务：由控股子公司华兰疫苗（创业板上市）负责

3. 重组蛋白业务：主要由参股子公司华兰基因负责

2025年一季度收入比例

• 人血白蛋白：28.06%

• 其他血液制品：24.85%

• 流感疫苗：24.50%

• 静注丙球：21.20%

• 其他业务：1.38%

业务特点

1. 血液制品：品种丰富、规格齐全，涵盖白蛋白、静丙、特免及凝血因子等11个品种

2. 疫苗业务：以流感疫苗为主，季节性特征明显

3. 重组蛋白：多个单抗产品处于研发或审批阶段，贝伐珠单抗已获批上市

客户分布与获客渠道

客户分布

华兰生物产品主要销往：

1. 医疗机构：全国各级医院、疾控中心

2. 医药流通企业：大型医药商业公司

3. 国际市场：部分血液制品出口海外

获客渠道

1. 专业学术推广：针对医院和医生的专业推广

2. 政府招标采购：参与各级疾控中心的疫苗招标

3. 商业渠道合作：与大型医药流通企业建立长期合作

4. 国际认证拓展：通过WHO预认证等国际标准打开海外市场

核心管理层

现任高管团队

• 董事长兼总经理：安康（公司实际控制人）

• 董事会秘书：谢军民

• 核心管理团队：具有丰富的医药行业经验，多位高管拥有生物医药专业背景

管理层特点

1. 稳定性强：董事长安康长期执掌公司

2. 专业性强：核心管理层多具有生物医药专业背景

3. 战略清晰：坚持”血液制品+疫苗+单抗”三驾马车发展战略

行业地位与竞争格局

市场份额

1. 血液制品：国内行业前四，2024年采浆量1586.37吨

2. 流感疫苗：曾占据国内四价流感疫苗主要市场份额，近年有所下降

3. 单抗领域：处于追赶阶段，首个产品贝伐珠单抗已上市

主要竞争对手

1. 血液制品领域：天坛生物、上海莱士、博雅生物

2. 疫苗领域：科兴生物、金迪克、智飞生物

3. 单抗领域：复宏汉霖、信达生物、君实生物

技术优势

1. 国内血液制品品种最齐全的企业之一

2. 流感疫苗通过世界卫生组织预认证

3. 单抗生产基地规模位居行业前列

股价表现与市值

当前股价

截至2025年7月，华兰生物股价在16元左右波动，总市值约290亿元。

历史股价

• 最高股价：历史最高曾达到75元以上（前复权）

• 最低股价：近年最低约15元

股价驱动因素

1. 采浆量增长：新浆站投放及采浆量提升

2. 疫苗销售：流感疫苗批签发情况及市场竞争格局

3. 单抗进展：新产品获批及商业化进度

4. 政策影响：血液制品和疫苗行业政策变化

财务健康与风险指标

2025年一季度关键指标

• 营业收入：8.68亿元（同比增长10.20%）

• 归母净利润：3.13亿元（同比增长19.62%）

• 毛利率：56.28%

• 净利率：37.32%

• 资产负债率：约30%（行业平均约40%）

行业对比

1. 盈利能力：毛利率和净利率高于行业平均水平

2. 偿债能力：负债率低于行业平均水平，财务结构稳健

3. 现金流：经营现金流良好，自由现金流占收入比平均为2.15%

财务亮点

1. 净资产收益率平均为12.08%，处于行业头部

2. 营业利润率平均为34.60%，行业领先

3. 现金流状况优秀，经营现金流稳定

股东结构

主要股东（截至2024年三季度）

• 重庆市晟康生物科技开发有限公司：持股15.01%

• 香港科康有限公司：持股13.12%

• 安康：持股4.48%（实际控制人）

• 中国证券金融股份有限公司：持股2.97%

• 香港中央结算有限公司：持股2.17%

机构持仓

多家公募基金持有华兰生物股票，包括：

• 华泰柏瑞沪深300ETF

• 招商国证生物医药指数基金

• 易方达沪深300医药卫生ETF等

股权特点

1. 实际控制人持股集中

2. 机构投资者持股比例适中

3. 外资通过港股通持有一定比例股份

潜在主要风险

经营风险

1. 产品集中风险：流感疫苗占疫苗业务收入90%以上

2. 浆站拓展风险：新浆站审批进度不及预期

3. 研发风险：单抗产品研发进度落后竞争对手

行业风险

1. 疫苗降价风险：流感疫苗价格战影响利润率

2. 血液制品政策：浆站审批政策变化

3. 集采风险：生物类似药可能纳入集采

国际形势风险

1. 技术封锁：关键设备或原材料进口受限

2. 汇率波动：进口设备采购及潜在出口业务影响

3. 国际竞争：跨国药企在单抗领域的优势

公司联系方式

总部信息

• 注册地址：河南省新乡市华兰大道甲1号

• 办公地址：河南省新乡市华兰大道甲1号

• 邮政编码：453003

• 电话：0373-3559989

• 传真：0373-3559991

• 官网：www.hualanbio.com

• 电子邮箱：[email protected]

投资者关系

• 董事会秘书：谢军民

• 董秘电话：0373-3559989

总结与展望

华兰生物经过30多年的发展，已成长为中国生物医药行业的重要企业，形成了血液制品、疫苗和重组蛋白三大业务板块。公司在血液制品领域保持行业领先地位，流感疫苗业务虽面临竞争加剧但仍有市场优势，单抗业务则处于起步阶段但潜力巨大。

未来发展中，华兰生物面临以下机遇与挑战：

发展机遇：

1. 中国生物医药市场持续增长

2. 血液制品行业集中度提升

3. 疫苗市场渗透率提高空间大

4. 单抗药物市场快速扩容

面临挑战：

1. 血液制品行业政策监管严格

2. 疫苗行业竞争加剧

3. 单抗研发需要持续高投入

公司未来发展重点可能集中在：

1. 浆站网络拓展：提高采浆量，巩固血液制品优势

2. 疫苗多元化：开发新型疫苗产品，降低对流感疫苗依赖

3. 单抗商业化：推动已获批产品放量，加快在研产品进度

4. 国际化布局：通过国际认证拓展海外市场

投资者需密切关注公司采浆量增长情况、疫苗销售表现以及单抗业务进展。长期来看，随着中国生物医药行业的快速发展，华兰生物凭借其全产业链布局和扎实的研发基础，仍具备较好的长期投资价值。